Aurul protejeaza impotriva inflatiei, dar pe termen lung

Ca si francul elvetian, aurul bate record dupa record fata de dolar sau euro.
Vedeti mai jos graficul pretului aurului, in USD/uncie, incepand cu 1970 pana in 2010.

Probabil ca ati fost prea prinsi sa urmariti bursa ca sa constatati ca aurul a crescut intre 2001 si trimestrul 2 2011 cu 444%. Graficul arata evident o bula in formare, dar este greu de spus cand se va sparge si care e noul nivel la care se va stabiliza pretul.
Daca actualizam valoarea unei uncii de aur de 37,44 USD in 1970 cu rata inflatiei, pretul ar fi de 217 USD. Daca presupunem ca sistemul financiar a inceput sa semene mai mult cu acela din zilele noastre incepand cu anii 80, pretul unei uncii de aur din anul 1980, actualizat pentru 2011 este 1615 USD, comparabil cu acela care se inregistreaza acum pe piata. Privind asa lucrurile, aurul mai are loc de crestere, realizand o simpla acoperire a inflatiei pana acum.

Da, aurul nu are valoare intrinseca, dar este unul dintre putinele active percepute de investitori drept refugiu in conditii de criza economica si volatilitate a pietelor.

Cum a acoperit aurul cresterea inflatiei?

1970 – trimestrul 2 2011: rata inflatiei 480%, cresterea pretului aurului 3900%;
1980 – 2011: rata inflatiei 173%, cresterea pretului aurului 173%;
1990 – 2011: rata inflatiei 72%, cresterea pretului aurului 319%;
2000- 2011: rata inflatiei 31%, cresterea pretului aurului 492%.

Interesant este ca din cei 40 de ani, doar in 22 de ani pretul aurului a crescut mai mult decat inflatia. Mai mult, aurul a scazut continuu intre 1980-1992 si 1995 – 2001.
Am calculat si evolutia pretului comparativ cu a masei monetare M2. Evident, pe toata perioada aceasta a crescut doar cu 1354% fata de 3900% inregistrat de aur.
Privind evolutia aurului in ansamblu, putem afirma ca acesta acopera inflatia doar pe termene foarte lungi, cu riscuri foarte mari insa. Rata inflatiei si evolutia masei monetare nu sunt factori fundamentali ai pretului aurului pe termen scurt.
Aurul se afla intr-o bula, insa probabil cresterea sa va continua datorita crizei economice existente la nivel mondial. Este greu sa anticipam acum cand se va sparge aceasta bula si catre ce nivel se va stabiliza pretul, mai ales datorita aparitiei unor noi investitori in aur – fondurile ETF in anii 2000.  Nu respingem investitia in aur, pana nu se va clarifica modalitatea de solutionare a deficitelor bugetare si datoriilor suverane in SUA si UE. Retineti ca aurul nu este o protectie adecvata pe termen mediu impotriva inflatiei, riscurile de corectie fiind majore. Evident, cand ne referim la investitia in aur avem in vedere mai degraba active financiare cu acest suport si nu detinerea de lingouri, fara a avea pentru acestea o contraparte asigurata la vanzare.

Related Posts

Add Comment